昨日夜盤，滬銅期高開低走，主力2301合約收于66610元/噸，小幅上漲0.89%，LME銅3個月合約報8536美元/噸。

　　

　　據(jù)WBMS數(shù)據(jù)，2022年前三季度全球銅市供應(yīng)累計短缺73.6萬噸，而2021年全年供應(yīng)缺口僅28.5萬噸。2022年前三季度全球礦銅累計產(chǎn)量月1600萬噸，同比增長僅1.2%。

　　

　　海外礦端擾動時間不斷但持續(xù)時間均較短，未對產(chǎn)量形成實質(zhì)性影響，秘魯10月銅產(chǎn)量繼續(xù)增加，目前23年加工費較去年同期進一步上行，市場普遍預期23年全球銅精礦供應(yīng)的增長預計將超過冶煉產(chǎn)能的增長。

　　

　　周二，嘉能可下調(diào)了其開采的所有大宗商品的2023年產(chǎn)量指引。嘉能可預計明年將產(chǎn)出104萬噸銅，低于今年的106萬噸，也遠低于分析師普遍預測的112.4萬噸。

　　

　　LME調(diào)期費保持小幅貼水狀態(tài)；國內(nèi)平水銅下降170元/噸至升水90元/噸。

　　

　　隔夜銅價反彈沖高，市場交投活躍。美國續(xù)請失業(yè)救濟人數(shù)超預期回升，創(chuàng)十個月新高，就業(yè)市場降溫信號支持美聯(lián)儲放慢加息。上?，F(xiàn)貨快速跌至百元以內(nèi)，貿(mào)易商急于拋貨，甚至有平水出貨。技術(shù)上看，銅市場由預期引導，關(guān)注中旬美國通脹數(shù)據(jù)和聯(lián)儲會議帶來的情緒變化。

　　

　　昨日銅價繼續(xù)走高，夜盤在倫銅上漲帶動下，延續(xù)漲勢。銅價上漲主要受到宏觀消息帶動，美國持續(xù)申請失業(yè)救濟人數(shù)創(chuàng)十個月新高，暗示就業(yè)市場降溫，支持美聯(lián)儲放慢加息；以及市場對于房地產(chǎn)支持政策的樂觀預期，讓銅價再度回升。宏觀方面，我們維持此前宏觀慢慢向好的觀點，雖然短期或有反復，但整體趨勢依然向好。供需方面，現(xiàn)貨升水昨日再次大幅回落，已經(jīng)降至平水，繼續(xù)回落空間有限。11月國內(nèi)精銅產(chǎn)量繼續(xù)不及預期，12月預計還將回落，國內(nèi)外低庫存情況難以改變，對于銅價也有所支撐。整體來看，目前宏觀環(huán)境中性偏多，供需則下有支撐，上有壓力，但銅價回升至高位之后，持續(xù)上漲概率較小，或有回調(diào)風險。