近期電解銅價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)。中旬國(guó)內(nèi)需求釋放疲軟，交割需求減退，以此同時(shí)近期海內(nèi)外宏觀均帶來(lái)向下指引，導(dǎo)致銅價(jià)表現(xiàn)弱勢(shì)下行，但考慮銅當(dāng)前仍有補(bǔ)庫(kù)需求，銅市庫(kù)存維持低位，短期內(nèi)電解銅價(jià)格或在需求帶動(dòng)下仍將表現(xiàn)止跌回漲走勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)供應(yīng)增速以及美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑。

　　

　　11月份中旬以來(lái)電解銅價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌走勢(shì)。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，截止到11月23日，全國(guó)電解銅均價(jià)為65340元/噸，較11月11日銅價(jià)下跌3240元/噸，短短9天時(shí)間，銅價(jià)跌幅4.72%。當(dāng)前銅價(jià)對(duì)比往年價(jià)格來(lái)看，仍處于偏高價(jià)格，僅低于2021年同期水平，同比去年跌幅9.85%。

　　

　　分析來(lái)看，近期電解銅價(jià)格弱勢(shì)下行的原因主要有三點(diǎn)：第一，交割過(guò)后，盤面持倉(cāng)壓力釋放，從而導(dǎo)致盤面推漲意愿不強(qiáng)，銅價(jià)再次回落至跳空缺口附近；第二，國(guó)內(nèi)宏觀以及全球宏觀情緒有所降溫，近期美聯(lián)儲(chǔ)接連講話，釋放較強(qiáng)鷹信號(hào)，尤其圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德表示，至少要加息到5%-5.25%才能夠遏制住處于40年高位的通脹，對(duì)短期宏觀影響較大，此外國(guó)內(nèi)由于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率相對(duì)偏低，從而對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快增長(zhǎng)預(yù)期帶來(lái)沖擊，因此海內(nèi)外宏觀情緒降溫，對(duì)銅價(jià)帶來(lái)較強(qiáng)指引作用；第三，國(guó)內(nèi)下游需求釋放力度較弱，下游工廠，更傾向于換月后，低價(jià)補(bǔ)庫(kù)，從而中旬時(shí)間段銅需求釋放力度持續(xù)疲軟。

　　

　　即將進(jìn)入12月，電解銅價(jià)格走勢(shì)或迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，存在止跌回漲可能。尤其是當(dāng)前庫(kù)存較低的背景下，近月合約即將進(jìn)入交割月，國(guó)內(nèi)需求同樣存補(bǔ)庫(kù)需求預(yù)期，因此銅價(jià)或止跌回漲。