從供給端看，預(yù)測(cè)2021年全球精煉銅總產(chǎn)量同比增速中樞為2.92%，且上半年增量絕對(duì)值更低。從需求端看，銅下游終端消費(fèi)與工業(yè)部門的固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)，2021年全球經(jīng)濟(jì)或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇，將驅(qū)動(dòng)工業(yè)部門固定資產(chǎn)投資回升，預(yù)計(jì)新一輪朱格拉周期上升期或開啟，從而帶動(dòng)銅終端需求。