2025年1月，氟化工行業(yè)延續(xù)高景氣態(tài)勢，制冷劑價格持續(xù)上行，三代制冷劑R32、R125、R134a分別較12月底上漲1.16%、2.38%和3.53%，至43500元/噸、43000元/噸和44000元/噸。與此同時，2025年第一季度空調(diào)廠商長協(xié)訂單價格環(huán)比提升6%-12%，疊加2月家用空調(diào)排產(chǎn)同比激增35.6%，制冷劑需求端支撐強勁。盡管含氟聚合物價格受產(chǎn)能擴張影響仍在低位運行，但行業(yè)龍頭企業(yè)在政策與市場的雙重驅動下，業(yè)績預增趨勢顯著。

　　2024年1月，制冷劑市場呈現(xiàn)量價齊升態(tài)勢。根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，三代制冷劑R32、R125、R134a價格分別上漲至43500元/噸、43000元/噸和44000元/噸，環(huán)比漲幅均超1%。而2025年一季度空調(diào)廠商長協(xié)訂單價格進一步上漲，R32和R410現(xiàn)金含稅出廠價環(huán)比分別增長6.13%和11.78%，表明下游廠商對制冷劑價格長期看漲的預期。

　　2025年，二代制冷劑（R22）生產(chǎn)配額進一步削減，三代制冷劑配額總量雖保持基線值，但空調(diào)新裝機及維修市場需求旺盛，疊加外貿(mào)訂單增長，供需關系趨緊。產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2025年2月家用空調(diào)排產(chǎn)總量達1593萬臺，同比大幅增長35.64%，4月排產(chǎn)仍維持12.6%的同比增速，下游需求端持續(xù)發(fā)力為制冷劑價格提供剛性支撐。

　　短期來看，外貿(mào)訂單表現(xiàn)強勁疊加春節(jié)后補庫需求，一季度制冷劑價格或再度拉升。長期而言，隨著全球空調(diào)能效標準升級及維修市場需求釋放，制冷劑行業(yè)有望維持高景氣周期。

　　在政策引導下，氟化工企業(yè)加速向高端領域延伸。福建德爾科技擬投資19.45億元建設電子級三氟化氯及半導體材料項目，進一步切入含氟電子化學品賽道；永和股份定增17.36億元加碼新能源材料產(chǎn)業(yè)園，旨在提升第四代制冷劑及高端氟聚合物產(chǎn)能。與此同時，行業(yè)通過整合低效產(chǎn)能，優(yōu)化供給結構，例如PTFE、PVDF等含氟聚合物產(chǎn)能擴張速度趨緩，價格逐步企穩(wěn)。

　　2025年氟化工行業(yè)在政策約束與市場需求的雙重驅動下，制冷劑板塊維持高景氣，含氟材料領域逐步企穩(wěn)回升。龍頭企業(yè)憑借技術積累與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望在行業(yè)集中度提升過程中持續(xù)受益。未來，隨著全球制冷劑迭代加速及高端氟材料國產(chǎn)替代深化，氟化工行業(yè)或迎來新一輪增長周期。