冷水機(jī)市場繼續(xù)探底，改造市場挑戰(zhàn)重重，與此關(guān)聯(lián)的末端市場自然難以獨善其身，最終以下跌17.8%收官2025上半年。這場行業(yè)寒冬的主因即工程項目的深度萎縮，具體來看，以醫(yī)院、學(xué)校為代表的公建項目在財政收緊背景下大幅壓減；商業(yè)地產(chǎn)方面，寫字樓空置率攀升，導(dǎo)致眾多新建項目集中延遲開工，需求釋放節(jié)奏明顯放緩；工業(yè)領(lǐng)域投資意愿下行，工廠擴(kuò)建項目普遍延后。正因上述應(yīng)用場景的全面承壓，導(dǎo)致末端市場普遍面臨訂單減少、利潤稀薄的雙重“絞殺”。但市場仍有“曙光”——國家對于醫(yī)療凈化和節(jié)能改造的強(qiáng)制性升級要求，在一定程度上為以空調(diào)箱為代表的末端市場的發(fā)展提供了關(guān)鍵支撐，抵消了工程項目大幅下滑的沖擊。

　　市場層面，向“要生存”突圍。2025上半年，末端產(chǎn)品價格戰(zhàn)接近“慘烈”：一方面，低端風(fēng)機(jī)盤管均價持續(xù)下跌，中小企業(yè)利潤空間幾近枯竭，行業(yè)深陷“現(xiàn)金流出貨”困局；另一方面，在價格無法再壓的前提下，有企業(yè)通過“卷配置”來搶占訂單，即在同等價格下提供更優(yōu)零部件或附加功能，以“高配低價”作為核心競爭策略。此舉雖短期有效，但也從另一個層面再次引發(fā)了逐底競爭，導(dǎo)致整個行業(yè)陷入利潤率持續(xù)下降的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。在內(nèi)卷的浪潮下，也有以末端產(chǎn)品為主的制造企業(yè)不再固守低毛利區(qū)間，而是選擇向上突圍，加速切入主機(jī)賽道，推出氣懸浮離心機(jī)、多聯(lián)機(jī)等產(chǎn)品，通過豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升系統(tǒng)交付能力，以構(gòu)建“第二增長曲線”。

　　產(chǎn)品層面，向“要效率”進(jìn)化。末端產(chǎn)品雖未出現(xiàn)顯著技術(shù)變化，但各制造企業(yè)正致力于通過“優(yōu)化”路徑以持續(xù)提升產(chǎn)品效能與市場競爭力：其一，“雙碳”目標(biāo)下，因EC風(fēng)機(jī)具備高能效比、低功耗和智能調(diào)速優(yōu)勢，不少末端制造企業(yè)加速將風(fēng)機(jī)技術(shù)加速從AC向EC迭代，以滿足市場的節(jié)能需求；其二，針對特殊場景，部分制造企業(yè)也在積極聚焦低露點轉(zhuǎn)輪除濕機(jī)組進(jìn)行技術(shù)升級，例如通過“低溫再生”技術(shù)破解能耗高、控濕波動大等技術(shù)痛點，不僅實現(xiàn)了產(chǎn)品性能的跨越式提升，更在細(xì)分市場構(gòu)建了差異化競爭優(yōu)勢；其三，在整體市場降本增效的趨勢驅(qū)動下，具備體積小、安裝便捷等優(yōu)勢的結(jié)構(gòu)式組合空調(diào)箱，因可在生產(chǎn)端簡化流程以及降低材料、運輸、安裝等成本，逐漸成為制造企業(yè)降本增效的主流解決方案。

　　綜合而言，末端此前依賴工程項目拉動的發(fā)展模式已經(jīng)難以為繼，能否觸底反彈需看各主流品牌如何調(diào)整其戰(zhàn)略布局。需強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前末端產(chǎn)品的利潤已然觸底，未來更多考驗的是制造企業(yè)從生產(chǎn)、渠道到交付的綜合能力。無疑，那些能夠保持成本控制力、交付響應(yīng)速度以及系統(tǒng)解決能力的企業(yè)，才有可能在下一輪市場競爭中擁有主動權(quán)；而仍停留在低價競標(biāo)和產(chǎn)品同質(zhì)化的企業(yè)，必將在洗牌過程中被逐步淘汰。