2025上半年，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境實(shí)現(xiàn)了GDP同比增長(zhǎng)5.3%的成績(jī)，但這份增長(zhǎng)并未能照亮冷水機(jī)市場(chǎng)。四類主力產(chǎn)品均難逃兩位數(shù)下滑的命運(yùn)，再次印證了當(dāng)前工程市場(chǎng)的舉步維艱。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，同期全國固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)2.8%，增速顯著放緩。其中，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)4.6%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)7.5%，而房地產(chǎn)開發(fā)投資則大幅下降11.2%。更需清醒認(rèn)識(shí)的是，項(xiàng)目建設(shè)的長(zhǎng)周期特性決定了這份有限的增長(zhǎng)無法直接轉(zhuǎn)化為即時(shí)的出貨需求，而房地產(chǎn)開發(fā)投資的持續(xù)疲軟所帶來的沉重壓力，在未來相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)釋放。

　　結(jié)合市場(chǎng)反饋，2025上半年可參與投標(biāo)的項(xiàng)目數(shù)量以及實(shí)際簽約的訂單量均遠(yuǎn)低于預(yù)期。資金緊張導(dǎo)致的工程延期甚至停滯，構(gòu)成了上半年市場(chǎng)不容忽視的主旋律。在此背景下，冷水機(jī)廠商在項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)中表現(xiàn)得更為審慎，減少應(yīng)收賬款、保障資金周轉(zhuǎn)率已成為企業(yè)維持經(jīng)營(yíng)健康的關(guān)鍵考核指標(biāo)。與此同時(shí)，需求的整體萎縮持續(xù)刺激著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，“刺刀見紅”的價(jià)格戰(zhàn)屢屢擊穿底線，導(dǎo)致部分冷水機(jī)產(chǎn)品均價(jià)持續(xù)探底。多重壓力疊加之下，市場(chǎng)情緒普遍低迷，行業(yè)人士對(duì)未來預(yù)期也難言樂觀。

　　傳統(tǒng)市場(chǎng)低迷持續(xù)，細(xì)分領(lǐng)域亮點(diǎn)有限

　　工程市場(chǎng)的低迷具有相當(dāng)?shù)钠毡樾?。首先，商業(yè)樓宇的蕭條仍在延續(xù)。房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓、消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)顯現(xiàn)以及投資者信心不足，共同推高了大型商業(yè)樓宇的租戶空置率，也顯著拖慢了新商業(yè)項(xiàng)目的建設(shè)步伐。其次，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的增長(zhǎng)空間相對(duì)受限，例如軌道交通項(xiàng)目批復(fù)趨緊、城市公共設(shè)施日趨完善等因素，都難以釋放大量新增需求。此外，此前熱度較高的健康經(jīng)濟(jì)相關(guān)建設(shè)也在降溫，公共衛(wèi)生安全形勢(shì)的穩(wěn)定使得醫(yī)院醫(yī)療類項(xiàng)目的建設(shè)速度同步放緩。可以說，多個(gè)曾支撐冷水機(jī)市場(chǎng)發(fā)展的主力領(lǐng)域均遭遇不同程度的挫折，最終導(dǎo)致缺乏足量基礎(chǔ)需求的工程市場(chǎng)在2025上半年持續(xù)低迷。

　　在整體市場(chǎng)陰云籠罩下，少數(shù)細(xì)分領(lǐng)域的需求增量則顯得異常亮眼。首先，AI及大數(shù)據(jù)時(shí)代的迅猛發(fā)展，特別是2025年初DeepSeek的橫空出世，進(jìn)一步引爆了數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮。作為支撐AI技術(shù)落地的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)據(jù)中心的加速建設(shè)為磁懸浮離心機(jī)等高效產(chǎn)品提供了重要舞臺(tái)。其次，盡管工業(yè)市場(chǎng)未能延續(xù)此前全面開花的火熱局面，但新能源制造產(chǎn)業(yè)以及輯用各類工業(yè)熱泵的生產(chǎn)場(chǎng)景，仍維持著一定的“余熱”。不過值得注意的是，溴化鋰產(chǎn)品因成本高企導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)橫盤于高位，加之越來越多溴化鋰企業(yè)轉(zhuǎn)向電制冷產(chǎn)品的研發(fā)與銷售，溴化鋰在工業(yè)市場(chǎng)中的份額持續(xù)縮水。

　　被寄予厚望的存量改造市場(chǎng)潛力，在2025上半年同樣未能達(dá)到支撐行業(yè)發(fā)展的預(yù)期。對(duì)比家電換新的蓬勃態(tài)勢(shì)，工業(yè)及建筑節(jié)能改造的落地面臨更多現(xiàn)實(shí)阻力。相關(guān)補(bǔ)貼政策的力度高度依賴地方財(cái)政狀況，在缺乏可觀專項(xiàng)資金支持的背景下，改造進(jìn)程推進(jìn)艱難，最終成功落地的項(xiàng)目數(shù)量在上半年同樣有限。此外，盡管節(jié)能改造市場(chǎng)需求尚未充分激活，但涌入該賽道的競(jìng)爭(zhēng)者已異常擁擠。在“狼多肉少”的激烈肉搏中，提供具備競(jìng)爭(zhēng)力的全生命周期解決方案的綜合實(shí)力成為企業(yè)突圍的關(guān)鍵門檻。這包括合理的初始改造成本、顯著的節(jié)能效果以及可預(yù)期的后期成本回收周期等核心要素，都是打動(dòng)甲方并助力廠商從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的決定性因素。

　　深卷“高效節(jié)能”，非標(biāo)定制成為競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)

　　在高效節(jié)能成為剛性需求的時(shí)代背景下，提升系統(tǒng)能效已成為各冷水機(jī)品牌角力的核心戰(zhàn)場(chǎng)?？梢钥吹剑诖艖腋?、氣懸浮等無油技術(shù)領(lǐng)域，技術(shù)瓶頸的不斷突破正吸引更多玩家加入“高效節(jié)能”產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)行列，也推動(dòng)著市場(chǎng)加速從單一設(shè)備節(jié)能向整體系統(tǒng)節(jié)能演進(jìn)。僅從2025中國制冷展的展示中可以發(fā)現(xiàn)，各企業(yè)紛紛圍繞不同應(yīng)用場(chǎng)景，推出強(qiáng)調(diào)其在特定領(lǐng)域技術(shù)深度的整體解決方案。尤其是那些產(chǎn)品線完整且掌握核心樓宇自控技術(shù)的品牌，更有能力構(gòu)建起圍繞建筑整體能源需求的優(yōu)化方案，從而實(shí)現(xiàn)綜合能效的實(shí)質(zhì)性躍升。

　　與此同時(shí)，提供深度非標(biāo)定制服務(wù)在2025上半年也成為眾多企業(yè)的戰(zhàn)略重點(diǎn)。事實(shí)上，伴隨用戶需求的日益?zhèn)€性化和多元化，冷水機(jī)企業(yè)正逐步從過去基于冷量需求的粗放式定制，轉(zhuǎn)向聚焦細(xì)分行業(yè)專業(yè)用戶的精細(xì)化、個(gè)性化定制，以更精準(zhǔn)地捕捉有限的市場(chǎng)需求。在面對(duì)如低溫冷凍、高溫工藝或特殊應(yīng)用場(chǎng)景等獨(dú)特需求時(shí)，具備強(qiáng)大技術(shù)實(shí)力和工程能力的企業(yè)，往往能根據(jù)用戶的特定工況量身打造獨(dú)一無二的系統(tǒng)解決方案，甚至對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行針對(duì)性優(yōu)化，以極致貼合用戶的實(shí)際應(yīng)用場(chǎng)景。

　　無論是積極拓展系統(tǒng)解決方案，還是深耕非標(biāo)定制服務(wù)，本質(zhì)上都是企業(yè)力圖跳出慘烈價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的努力。2025上半年，冷水機(jī)市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，即使是對(duì)技術(shù)要求較高的離心機(jī)產(chǎn)品，其價(jià)格底線也在不斷被突破，水冷螺桿機(jī)、模塊機(jī)等產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)則更為白熱化，成為項(xiàng)目能否簽約的決定性因素。此外，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象在于，在企業(yè)的壓貨政策下，部分渠道商手中的模塊機(jī)、小冷量螺桿機(jī)等輕商類產(chǎn)品庫存負(fù)擔(dān)在持續(xù)加重。若剔除這部分尚未實(shí)際投入市場(chǎng)使用的庫存，部分冷水機(jī)產(chǎn)品在2025上半年的實(shí)際下滑幅度可能更大。

　　另外，不得不提到一體機(jī)產(chǎn)品在2025上半年的表現(xiàn)。盡管本報(bào)告樣本數(shù)據(jù)未單獨(dú)呈現(xiàn)此類產(chǎn)品，但其憑借預(yù)制模塊化設(shè)計(jì)、高效集成、節(jié)水節(jié)電、無需專用機(jī)房、安裝便捷等顯著優(yōu)勢(shì)，在當(dāng)前市場(chǎng)中贏得了廣泛青睞?？梢哉f，一體機(jī)不僅為企業(yè)拓展更多應(yīng)用場(chǎng)景創(chuàng)造了可能，尤其輯用于節(jié)能改造中安裝環(huán)境苛刻的建筑項(xiàng)目，而從目前市場(chǎng)的表現(xiàn)上來看，越來越多的企業(yè)正積極加碼對(duì)這一產(chǎn)品線的布局與投入。

　　民進(jìn)外退加劇，“出海”成為新賽道

　　如前所述，伴隨無油技術(shù)門檻的降低，國產(chǎn)品牌正憑借持續(xù)提升的技術(shù)實(shí)力和顯著的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，不斷蠶食外資品牌原有的市場(chǎng)份額。尤其在2025上半年的市場(chǎng)寒冬中，國產(chǎn)品牌更靈活的經(jīng)營(yíng)策略展現(xiàn)出更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)韌性，使其能在殘酷的“絞殺戰(zhàn)”中堅(jiān)持到最后，進(jìn)一步加速了“民進(jìn)外退”的行業(yè)格局演變。

　　面對(duì)國產(chǎn)品牌的強(qiáng)勢(shì)沖擊，外資品牌也在積極調(diào)整戰(zhàn)略，將中國定位為其本土市場(chǎng)之外的重要基地，通過本土化生產(chǎn)進(jìn)一步降低成本以應(yīng)對(duì)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，持續(xù)的在華投資不僅強(qiáng)化了其本土研發(fā)和制造能力，更逐步構(gòu)建起以中國為中心、輻射亞太乃至更廣闊海外市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)然，國產(chǎn)品牌“出?！钡牟椒ヒ苍诓粩嗉涌?，開辟了尋求增量發(fā)展的全新賽道。另外，在2025年國際貿(mào)易摩擦，例如持續(xù)的關(guān)稅爭(zhēng)端等背景下，無論是國產(chǎn)品牌還是外資品牌，都在積極爭(zhēng)奪國際工程總包方手中的采購份額，由此也催生了“產(chǎn)品在中國制造，最終安裝在海外項(xiàng)目”的出口模式。

　　縱觀2025上半年，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境整體承壓的大背景下，冷水機(jī)市場(chǎng)活力明顯不足。從渠道端的反饋和市場(chǎng)信心指數(shù)來看，冷水機(jī)市場(chǎng)未來的發(fā)展前景依然充滿挑戰(zhàn)。可以預(yù)見的是，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將加速內(nèi)卷，步入更加激烈的“深紅?！睍r(shí)代。在市場(chǎng)洗牌的過程中，一場(chǎng)無聲的淘汰賽已然拉開序幕。對(duì)于所有深耕冷水機(jī)領(lǐng)域的企業(yè)而言，如何敏銳捕捉稀缺的市場(chǎng)機(jī)遇，走出一條差異化的競(jìng)爭(zhēng)路徑，最終完成自身的經(jīng)營(yíng)重塑并搶占下一輪發(fā)展的先機(jī)，這道嚴(yán)峻的考題已擺在各家廠商面前，交卷的倒計(jì)時(shí)已然開始。