從空調(diào)及制冷設(shè)備相關(guān)上市企業(yè)披露的2022半年度報(bào)告來看，暖通空調(diào)及熱泵業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)搶眼，成為了各大相關(guān)上市企業(yè)的主旋律。格力電器半年報(bào)顯示，空調(diào)營業(yè)收入同比增長5.18%，家庭中央空調(diào)板塊2022上半年出貨額增長率高達(dá)43%，增速遠(yuǎn)高于市場(chǎng)平均水平；美的集團(tuán)暖通空調(diào)營業(yè)收入832.36億元，同比增長8.94%；海爾智家空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入194.6億元，較去年同期增長10.3%；在海信家電的半年度報(bào)告中，暖通空調(diào)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入189.47億元，同比增長17.47%；申菱環(huán)境數(shù)據(jù)服務(wù)空調(diào)營收同比增長42.44%，同時(shí)在該業(yè)務(wù)領(lǐng)域的工程服務(wù)及材料等其他產(chǎn)品增長約386.22%，整體數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域業(yè)務(wù)增長約72.61%。

　　

　　當(dāng)然，暖通空調(diào)及熱泵業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)搶眼的不止格力電器、美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電、申菱環(huán)境等主機(jī)制造企業(yè)，盾安環(huán)境、三花智控等上游企業(yè)同樣表現(xiàn)不俗。以三花智控為例，按照產(chǎn)品劃分，制冷空調(diào)電器零部件業(yè)務(wù)營業(yè)收入為69.61億元，同比上升25.13%。

　　

　　從以上數(shù)據(jù)可以看出，靠"暖通空調(diào)與熱泵"打開銷售規(guī)模，靠"暖通空調(diào)與熱泵"獲取部分盈利，已成為空調(diào)及制冷設(shè)備相關(guān)上市企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的打開方式。暖通空調(diào)及熱泵展現(xiàn)出的韌性、上市企業(yè)財(cái)報(bào)中所折射出的暖通空調(diào)及熱泵經(jīng)濟(jì)價(jià)值值得每一個(gè)人關(guān)注。而這些數(shù)據(jù)也凸顯著暖通空調(diào)和熱泵在上市企業(yè)體系中的權(quán)重地位以及價(jià)值意義。

　　空調(diào)：成上市企業(yè)最大增長點(diǎn)　　

　　各大上市企業(yè)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，不止是格力這個(gè)專業(yè)的空調(diào)制造企業(yè)，對(duì)于美的、海爾、TCL等綜合性品牌而言，暖通空調(diào)和熱泵也是其業(yè)務(wù)體系中非常重要的一部分。而從成長性的角度來看，暖通空調(diào)及熱泵對(duì)于上市企業(yè)的價(jià)值和意義更值得關(guān)注。

　　

　　首先，從產(chǎn)品的分類角度看各上市企業(yè)的主營構(gòu)成，"暖通空調(diào)與熱泵"是部分上市企業(yè)最大的收入構(gòu)成，也是其營業(yè)收入增長的主要原因。以格力電器和海信家電為例，暖通空調(diào)及熱泵均占據(jù)了較高的份額，具有舉足輕重的作用。

　　

　　其次，從利潤的角度來看，暖通空調(diào)及熱泵可以對(duì)企業(yè)形成很好的支撐與補(bǔ)充作用也占據(jù)著越來越重要的地位。在盈利構(gòu)成中，"暖通空調(diào)與熱泵"產(chǎn)品盈利的增長也是毛利潤增長的主要原因之一。

　　

　　再次，從技術(shù)創(chuàng)新的角度而言，相較于其他小家電品類，暖通空調(diào)及熱泵最能反映一個(gè)企業(yè)的制造水平。在2022上半年諸多上市企業(yè)的財(cái)報(bào)描述中，無一不體現(xiàn)著這一點(diǎn)。如：發(fā)布高競爭力產(chǎn)品，不斷強(qiáng)化為用戶提供定制方案的能力，高度重視研發(fā)創(chuàng)新和節(jié)能降耗技術(shù)，積極抓住能效升級(jí)、冷媒切換、多聯(lián)機(jī)、廚電以及儲(chǔ)能領(lǐng)域等相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)品的發(fā)展，深化產(chǎn)品力規(guī)劃。從上市企業(yè)的視角來看，傳統(tǒng)的家用空調(diào)產(chǎn)品已經(jīng)很難滿足其對(duì)于品牌技術(shù)的提升需求，相反，暖通空調(diào)與熱泵的技術(shù)含量相對(duì)較高。在這些領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)投入和成就，對(duì)上市企業(yè)起到了非常重要的作用。

 

　　熱泵：A股新概念，有望成為新風(fēng)口　　

　　近階段，空氣源熱泵行業(yè)的影響力與關(guān)注度再上新臺(tái)階，在資本市場(chǎng)受到熱捧?？照{(diào)、壁掛爐等制造企業(yè)均不斷發(fā)力熱泵板塊，諸如申菱環(huán)境、三花智控、盾安環(huán)境、日出東方等多家A股上市公司均新增“空氣能熱泵”概念。

　　

　　政策支持下，歐盟各國紛紛加快了能源轉(zhuǎn)型的步伐，推出購置補(bǔ)貼活動(dòng)，促進(jìn)熱泵的銷售。在歐洲熱泵搶裝潮中，中國作為熱泵生產(chǎn)大國，便有超7成（銷售額）出口銷往歐洲，顯著受益。根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2022上半年我國對(duì)歐出口額為28億元，同比增長69%，歐洲是我國熱泵最大的出口目的地。有業(yè)內(nèi)人士表示，考慮到目前熱泵在歐洲地區(qū)的存量滲透率依然較低，未來替代空間依然廣闊，我國空氣源熱泵出口依然有望保持強(qiáng)勁的高景氣增長。

　　值得一提的是，為實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)，近年來我國多部門亦陸續(xù)發(fā)布政策扶持熱泵發(fā)展，因地制宜推廣熱泵，行業(yè)發(fā)展向好。可以預(yù)見，在海內(nèi)外市場(chǎng)需求共同推動(dòng)下，熱泵有望成為新風(fēng)口，產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂瓉硇乱惠啽l(fā)期。

 

　　新能源：光儲(chǔ)應(yīng)用從“錦上添花”走向“不可或缺”　

　　歐洲能源短缺，電價(jià)、天然氣價(jià)格大幅上漲，推動(dòng)光儲(chǔ)熱需求快速增長，儲(chǔ)能在可再生能源領(lǐng)域的應(yīng)用日益增長。在暖通空調(diào)領(lǐng)域，“光伏+儲(chǔ)能”也逐漸成為了一種新的應(yīng)用趨勢(shì)。而關(guān)于光儲(chǔ)空這一熱點(diǎn)，格力、海信的上市企業(yè)財(cái)報(bào)中均有所提及。

　　如：2022年上半年，格力光伏(儲(chǔ))空調(diào)板塊共計(jì)有5個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目落地，代表性項(xiàng)目為800伏直流離心機(jī)項(xiàng)目。新產(chǎn)品方面，格力推出了多款光伏制冷機(jī)組：光儲(chǔ)直驅(qū)變頻熱氟融霜制冷機(jī)組，光伏(儲(chǔ))直流氣懸浮離心機(jī)組以及光伏(儲(chǔ))直流螺桿式冷水機(jī)組。在專利和標(biāo)準(zhǔn)方面，由格力電器牽頭制定的《光伏驅(qū)動(dòng)多聯(lián)式空調(diào)(熱泵)系統(tǒng)》和《光伏驅(qū)動(dòng)冷水(熱泵)系統(tǒng)》兩份行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)正式批準(zhǔn)發(fā)布，于2022年10月1日起正式實(shí)施；與此同時(shí)，海信在上半年也推出了光伏中央空調(diào)新品光合系列。

　　

　　綜合而言，暖通空調(diào)與熱泵行業(yè)本質(zhì)上也屬于一個(gè)有技術(shù)含量的行業(yè)，盡管在某些方面是為了迎合一些熱點(diǎn)概念，比如光伏、儲(chǔ)能等等，但是“蹭”熱點(diǎn)的背后亦是技術(shù)的支撐。整體而言，上市企業(yè)財(cái)報(bào)中的暖通空調(diào)與熱泵風(fēng)向，也代表了行業(yè)的風(fēng)向，值得行業(yè)中的每一個(gè)人、每一家企業(yè)關(guān)注。