開(kāi)利集團(tuán)成功收購(gòu)菲斯曼氣候解決方案業(yè)務(wù)、美的斥資7.6億歐元并購(gòu)瑞士Arbonia集團(tuán)的氣候部門(mén)、松下全額收購(gòu)波蘭制冷設(shè)備制造商Area Cooling、海爾智家完成對(duì)開(kāi)利商用制冷的收購(gòu)、博世接手江森自控和日立旗下的家用及輕型商用暖通空調(diào)業(yè)務(wù)、維諦收購(gòu)必信的離心式冷水機(jī)技術(shù)......

　　2024年，中國(guó)中央空調(diào)市場(chǎng)進(jìn)入下行周期，而在這特殊階段也迎來(lái)了新一輪的行業(yè)并購(gòu)整合高潮。企業(yè)通過(guò)以相對(duì)低廉的成本并購(gòu)整合，不僅能夠補(bǔ)強(qiáng)自身實(shí)力，還能優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局。例如，開(kāi)利RLC通過(guò)并購(gòu)菲斯曼，強(qiáng)化了其在智能氣候與能源領(lǐng)域的全球競(jìng)爭(zhēng)力；美的集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)Arbonia的氣候部門(mén)，彌補(bǔ)了歐洲市場(chǎng)的技術(shù)短板；海爾智家則通過(guò)收購(gòu)開(kāi)利商用制冷業(yè)務(wù)，不僅鞏固了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，還借助開(kāi)利的全球渠道進(jìn)軍國(guó)際市場(chǎng)；博世在收購(gòu)江森自控暖通業(yè)務(wù)后，整合了智能建筑領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)，加速了向低碳熱泵和智能控制系統(tǒng)的轉(zhuǎn)型。

　　市場(chǎng)下行，資方拋棄傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)及時(shí)止損。眾所周知，2024年中央空調(diào)市場(chǎng)迎來(lái)了近20年最大幅度的下滑，并且行業(yè)人士對(duì)市場(chǎng)未來(lái)數(shù)年的發(fā)展形勢(shì)并不看好。在惡劣的市場(chǎng)生存環(huán)境下，圍繞價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)也愈演愈烈，高成本的運(yùn)營(yíng)以及低利潤(rùn)的回報(bào)，使傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)不再吃香，這也導(dǎo)致了相關(guān)資方放棄旗下品牌或業(yè)務(wù)，其中亦有部分企業(yè)由于資金鏈承壓能力突破紅線等問(wèn)題尋求被收購(gòu)，以此達(dá)到及時(shí)止損的目的。

　　并購(gòu)破局，低估值并購(gòu)追求投資回報(bào)率。有品牌在拋棄，自然也有品牌在堅(jiān)守，在猝不及防的市場(chǎng)下滑背景下，也正是并購(gòu)補(bǔ)強(qiáng)的好時(shí)機(jī)。從成本效益的角度分析，由于市場(chǎng)下滑，被收購(gòu)企業(yè)的估值在降低，收購(gòu)方可以以相比往年更低的成本獲得該品牌或者需求的業(yè)務(wù)。從戰(zhàn)略角度分析，收購(gòu)方同樣有著經(jīng)營(yíng)壓力，需要獲得新的業(yè)務(wù)、關(guān)鍵技術(shù)或者打通新的市場(chǎng)，以此擴(kuò)大市場(chǎng)份額，補(bǔ)強(qiáng)自身品牌競(jìng)爭(zhēng)力。從品牌角度分析，通過(guò)并購(gòu)，可以實(shí)現(xiàn)資源整合，優(yōu)化資源配置，提高品牌內(nèi)部的運(yùn)用效率。

　　歸根結(jié)底，作為被收購(gòu)方，其目標(biāo)是在市場(chǎng)低迷的背景下及時(shí)止損；而作為收購(gòu)方，所追求的是通過(guò)投資并購(gòu)的方式，尋求高回報(bào)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)破局。而言之，資本的異?；钴S與市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)緊密相連，尤其是在艱難的市場(chǎng)環(huán)境下，更容易引發(fā)資本的調(diào)整與重組。